導(dǎo)讀：①算力硬件爆發(fā)，中際旭創(chuàng)漲超 13% 創(chuàng)新高，板塊暫以修復(fù)性反彈看待；②商業(yè)航天獲政策支持，2026-2028 年進(jìn)入高增長期，關(guān)注上游零部件與應(yīng)用端。

　　昨日市場震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一，創(chuàng)業(yè)板指在CPO權(quán)重的帶動(dòng)下漲超2%。但另一方面，昨日超3500只收跌較前兩日明顯增加，量能也小幅萎縮。預(yù)計(jì)后續(xù)市場整體仍以震蕩為主，重點(diǎn)關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　算力硬件方向再迎爆發(fā)，核心標(biāo)的中際旭創(chuàng)漲超13%，賽微電子、新易盛、源杰科技等個(gè)股漲幅居前。隨著中際旭創(chuàng)再創(chuàng)新高，有利于帶動(dòng)算力硬件板塊其余個(gè)股進(jìn)一步?jīng)_高。但在增量資金不足的情況下，多數(shù)算力硬件股還將面臨前期套牢賣壓的考驗(yàn)，后續(xù)仍先以修復(fù)性反彈看待為宜。

　　中泰證券認(rèn)為，谷歌的競爭優(yōu)勢在于“芯片-網(wǎng)絡(luò)-模型-應(yīng)用”的全棧閉環(huán)。其核心邏輯是利用自研TPU芯片配合光電路交換機(jī)(OCS)重塑智算網(wǎng)絡(luò)。目前行業(yè)正處于TPUv7即將全面上市的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，該芯片集群規(guī)模可達(dá)9216顆，并開始配置1.6T光模塊。這一升級(jí)有望直接帶動(dòng)OCS及相關(guān)光學(xué)元件的需求爆發(fā)。

　　商業(yè)航天雖然昨日沖高回落，但作為近期資金活躍度較高的方向依舊值得持續(xù)關(guān)注。消息面上，國家航天局印發(fā)《國家航天局推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃(2025—2027年)》，提出完善商業(yè)航天發(fā)展投融資體制機(jī)制，設(shè)立國家商業(yè)航天發(fā)展基金，鼓勵(lì)地方政府、金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)資本聯(lián)合成立投資平臺(tái)。無疑體現(xiàn)了政策端對(duì)這一新興行業(yè)的重視。

　　機(jī)構(gòu)預(yù)測從今年開始，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)整體進(jìn)入高速成長期，2026年至2028年將進(jìn)入增速最快、成長性最好的階段。后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注上游核心零部件與材料：包括抗輻射芯片、高精度傳感器、碳纖維復(fù)合材料、新型合金等，以及衛(wèi)星通信、導(dǎo)航等核心應(yīng)用服務(wù)領(lǐng)域。