——7月核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.1%，消費(fèi)者繼續(xù)面臨較高的通脹壓力。然而，一位市場(chǎng)分析師表示，這種通脹只是法定貨幣購(gòu)買(mǎi)力不斷下降這一更廣泛局面中的一小部分，而這一局面將繼續(xù)支撐黃金的長(zhǎng)期需求。

　　在最近接采訪(fǎng)時(shí)，拜羅伊特大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)名譽(yù)教授表示，由于紙幣體系的無(wú)節(jié)制擴(kuò)張，黃金和白銀正處于重要的結(jié)構(gòu)性突破邊緣。

　　他說(shuō)：“人們正迫切地試圖獲取避險(xiǎn)資產(chǎn)。大家對(duì)所有法定貨幣的購(gòu)買(mǎi)力都越來(lái)越懷疑，這一點(diǎn)在全球黃金市場(chǎng)上有所體現(xiàn)?！?/p>

　　黃金不僅穩(wěn)穩(wěn)地保持在每盎司3300美元以上的漲幅，而且對(duì)日元的匯率創(chuàng)下歷史新高，對(duì)英鎊、歐元、加元和瑞士法郎等多種主要貨幣的匯率也接近歷史高點(diǎn)。

　　他說(shuō)：“全球債務(wù)在各地都在增加，這正推動(dòng)著通脹。不僅僅是美國(guó)，加拿大、英國(guó)和歐洲的政府債務(wù)都在上升?！?/p>

　　Polleit指出，在這種環(huán)境下，各國(guó)央行不可能加息，因?yàn)榧酉?huì)增加所有這些債務(wù)的償還成本，進(jìn)而抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　但這僅僅是開(kāi)始，Polleit表示，他預(yù)計(jì)各國(guó)央行今年不僅要降息，還會(huì)回歸金融抑制政策，甚至可能實(shí)施收益率曲線(xiàn)控制。

　　金融抑制是政府利用私營(yíng)部門(mén)資金償還公共債務(wù)的一種間接方式。政府會(huì)運(yùn)用零利率和通脹政策等微妙手段來(lái)減輕自身債務(wù)。

　　Polleit的鷹派觀點(diǎn)形成之際，美聯(lián)儲(chǔ)與大多數(shù)主要央行不同，在今年上半年維持了中性的貨幣政策立場(chǎng)。

　　市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)下個(gè)月將降息25個(gè)基點(diǎn)，并有60%的可能性在年底前再降息兩次。盡管近幾周市場(chǎng)對(duì)寬松政策的預(yù)期有所升溫，但10年期國(guó)債收益率仍保持在相對(duì)較高的水平，堅(jiān)守在4%以上的關(guān)鍵支撐位。

　　Polleit表示，收益率保持高位并不令人意外，因?yàn)橥顿Y者需要看到針對(duì)不斷上升的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有更高的回報(bào)。不過(guò)，他補(bǔ)充說(shuō)，他認(rèn)為10年期國(guó)債收益率存在上限，預(yù)計(jì)不會(huì)超過(guò)5%。

　　Polleit稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)可能希望通過(guò)下調(diào)短期收益率，也能拉低收益率曲線(xiàn)的長(zhǎng)期端。

　　他說(shuō)：“如果這不起作用，如果無(wú)法降低長(zhǎng)期利率，那么可以合理推測(cè)各國(guó)央行將再次開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)（國(guó)債）。一旦收益率下降，黃金價(jià)格將進(jìn)一步上漲。黃金蘊(yùn)含著巨大的潛力和動(dòng)能，我預(yù)計(jì)在今年年底前會(huì)看到更高的價(jià)格?！?/p>

　　展望長(zhǎng)期，Polleit表示，他絲毫不驚訝在未來(lái)5到10年內(nèi)看到黃金價(jià)格翻倍。

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